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El analista económico Marc Vidal ha destacado las marcadas diferencias en cómo la inflación impacta a las economías de Francia y España. Mientras que para Francia representa una complicación financiera, para España ha servido como un mecanismo para mejorar las finanzas públicas, aunque a expensas del poder adquisitivo de sus ciudadanos.

Francia: Una “Bendición” con Consecuencias Fiscales

La baja inflación en Francia, que ronda el 0,3%, supone un respiro para los consumidores.

Sin embargo, con un déficit del 5,4% del PIB y una deuda pública superior al 117%, el gobierno francés se ve imposibilitado de capitalizar el efecto positivo que la inflación genera en países altamente endeudados. La escasa expansión del PIB nominal y el estancamiento de la recaudación fiscal limitan su margen de maniobra.

España: Recaudación Impulsada por la Inflación

En contraste, España se beneficia de una inflación que, aunque ha disminuido, se mantuvo cercana al 3% el año pasado.

Este escenario ha inflado la recaudación del Estado de manera automática. El IVA aumenta, el IRPF empuja a los asalariados a tramos impositivos superiores sin que su poder adquisitivo aumente proporcionalmente, y los beneficios empresariales incrementan la recaudación del impuesto de sociedades.

Este impulso inflacionario, más que un auge del sector productivo, es el principal responsable de las mejoras macroeconómicas observadas en España, incluyendo una reducción del déficit al 2,5% y una caída de la deuda al 100,8% del PIB.

Transferencia de Riqueza

Según Vidal, esta situación representa “la mayor transferencia de riqueza de nuestra era, del ciudadano hacia el estado”.

Cada año que la inflación supera el interés real de la deuda, el valor de la deuda española disminuye silenciosamente, aunque esto implique un empobrecimiento general de la población.