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La reciente ofensiva conjunta de Israel y Estados Unidos contra Irán ha generado una ola de incertidumbre a nivel global, marcando el fin de un periodo de relativa estabilidad en los mercados financieros. José Andrés Álvarez, asesor de inversiones de Renta 4 Banco, analizó el impacto económico de esta nueva crisis en Oriente Medio.

Álvarez explicó que los mercados se encontraban en un entorno favorable, caracterizado por un crecimiento económico moderado, una inflación en descenso y expectativas de reducción de los tipos de interés. Sin embargo, esta situación se ha visto alterada por los acontecimientos geopolíticos. “La geopolítica siempre es el factor que puede romper este equilibrio, y eso es exactamente lo que ha ocurrido con Irán”, afirmó.

La operación del fin de semana tuvo un impacto más significativo de lo previsto, abriendo la posibilidad de un conflicto prolongado.

Como resultado, los índices que miden el riesgo geopolítico global han experimentado un fuerte aumento, alcanzando niveles no vistos desde los atentados del 11 de septiembre. Esto refleja la preocupación del mercado ante este nuevo escenario.

Impacto en las materias primas energéticas

La reacción más inmediata se observó en los precios de las materias primas energéticas. El petróleo llegó a subir alrededor de un 31%, y el gas cerca de un 80% en los primeros días tras el ataque, detalló el asesor de Renta 4 Banco. Esta sensibilidad se debe al papel crucial de Irán en el mercado energético.

Irán es un actor clave en el sector, con una producción de aproximadamente 3,4 millones de barriles de petróleo al día y la segunda mayor reserva de gas del mundo, solo superada por Rusia.

Cualquier interrupción en su suministro, incluso parcial, genera tensiones inmediatas en los precios debido a la reducción de la oferta disponible.

Riesgos macroeconómicos y la inflación

Uno de los principales riesgos macroeconómicos es el resurgimiento de la inflación. Si el petróleo y el gas se mantienen elevados durante un período prolongado, pueden trasladarse a los costes de transporte, a la industria y, en última instancia, a los precios al consumidor. Este escenario complicaría el proceso de desinflación observado hasta ahora.

Con una inflación nuevamente en aumento, los bancos centrales tendrían menos flexibilidad para actuar. Los mercados, que anticipaban recortes de tipos de interés en los próximos meses, ahora se enfrentan a un posible retraso o a una menor magnitud en estas reducciones.

En resumen, el entorno ideal para los mercados ha dado paso a un nuevo foco de riesgo donde la geopolítica juega un papel fundamental.