Los halcones se hacen fuertes en el BCE ante la crisis por la guerra de Irán
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El conflicto en Oriente Medio, desatado tras la guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán, ha generado turbulencias en los mercados de la zona euro. El alza en los precios del petróleo y el gas ha fortalecido la posición de los “halcones” dentro del Banco Central Europeo (BCE), aquellos consejeros que abogan por una política monetaria más restrictiva, con posibles subidas en los tipos de interés.
Reunión clave del BCE en marzo
El próximo 19 de marzo, el BCE celebrará una reunión de política monetaria para analizar la situación actual y definir los próximos pasos. Si bien no se anticipa un aumento inmediato en los tipos de interés, la presión de los “halcones” se intensifica dentro del consejo de gobierno de la institución.
Peter Kazimir, miembro del consejo de gobierno del BCE y gobernador del Banco Central de Eslovaquia, ha advertido que una reacción del BCE podría estar “potencialmente más cerca de lo que muchos creen”. Esta declaración ha sacudido los mercados, generando incertidumbre sobre el futuro de la política monetaria europea.
¿Subida de tipos a la vista?
Las previsiones iniciales apuntaban a dos nuevas bajadas de los tipos de interés en 2026, con el objetivo de estimular las economías de Alemania y Francia. Sin embargo, la crisis inflacionista ha alterado este panorama, abriendo la puerta a la posibilidad de un aumento en los tipos.
Benoit Gerard, estratega de tasas de Natixis SA, señala que el comentario de Kazimir valida las expectativas del mercado, que actualmente oscilan entre una y dos subidas de tasas este año. Según los analistas, existe una probabilidad del 60% de que se produzca una subida de tasas en junio, y un 35% de que ocurra antes de finales de año.
Lagarde: “Haremos todo lo necesario” para evitar una repetición de 2022
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha tratado de enviar un mensaje de tranquilidad, asegurando que la institución está preparada para actuar y evitar que se repitan los errores del pasado. “Estamos en una situación económica diferente; estamos en una mejor situación y tenemos una mayor capacidad para absorber shocks”, afirmó Lagarde.
Sin embargo, su promesa de “hacer todo lo necesario” ha generado inquietud en los mercados. Carsten Brzeski, analista global de Macroeconomía de ING, advierte que el error de juicio de 2022, cuando el BCE actuó tardíamente ante la crisis inflacionista provocada por la invasión rusa de Ucrania, ha quedado grabado en la memoria institucional del BCE.
Divisiones internas en el BCE
Dentro del BCE, existen diferentes posturas sobre cómo abordar la situación actual. Mientras que algunos miembros, como Isabel Schnabel, abogan por mantener una actitud “vigilante” y estar preparados para actuar rápidamente, otros, como José Luis Escrivá, advierten que las presiones inflacionarias temporales no deberían desencadenar automáticamente un endurecimiento monetario.
En la próxima reunión del BCE, los mercados y analistas estarán muy atentos a las palabras de Christine Lagarde. Se espera que la presidenta del BCE reafirme su compromiso de actuar con contundencia ante una posible crisis de inflación, sin descartar la posibilidad de subir los tipos de interés.
