BBVA mantiene previsión de crecimiento para España en 2026 pese al conflicto en Irán
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BBVA Research ha mantenido su previsión de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de España en un 2,4% para 2026, a pesar de la guerra en Irán. Además, eleva la previsión para 2027 al 2,4%, impulsada por un inicio de año mejor de lo esperado que compensa los efectos del conflicto en la actividad productiva y la inflación.
El centro de estudios de la entidad había proyectado inicialmente una revisión al alza de dos décimas (2,6% del PIB) para este año, pero la situación en Oriente Medio lo impidió. Sin embargo, la proyección para el próximo año se incrementa en 0,3 puntos porcentuales.
BBVA Research anticipa un conflicto de duración limitada, con precios del petróleo elevados durante dos meses, pero que disminuirán a lo largo del año, lo que elevará la inflación media al 2,9% en 2026. Se espera que la inflación se desacelere al 2% el próximo año.
La demanda interna impulsa el crecimiento
Según Jorge Sicilia, economista jefe de BBVA, varios “elementos estructurales” continúan contribuyendo al crecimiento a pesar de la incertidumbre geopolítica. Entre estos elementos se encuentran las exportaciones de servicios no turísticos, el aumento de la población activa y un posible efecto positivo del conflicto en las exportaciones turísticas.
“La demanda interna seguirá dominando las previsiones de crecimiento de España, con la posibilidad de que se vea apoyada por la política fiscal, en caso de que se tomen medidas de apoyo”, ha destacado Sicilia. Se espera que el Gobierno apruebe medidas económicas en un Consejo de Ministros extraordinario.
Rafael Doménech, director de Análisis Económico de BBVA Research, ha señalado que estas medidas deben ser “oportunas, focalizadas y temporales” y concentrarse en paliar los efectos sobre la oferta y las disrupciones en el tejido productivo.
Sin alzas de tipos a la vista
Las previsiones están sujetas a riesgos a la baja en cuanto al crecimiento y al alza en cuanto a la inflación, vinculados a la duración del conflicto bélico. BBVA Research señala que el impacto será mayor cuanto más se prolongue el conflicto y destruya infraestructuras, afectando las cadenas de producción, incrementando la volatilidad en los mercados financieros y deteriorando la confianza de empresas y familias.
BBVA Research prevé que la inflación aumente al 3,5% en marzo (desde el 2,3% de febrero) debido al aumento de los precios de los combustibles, aunque el impacto en la electricidad se espera que sea más moderado. El IPC podría alcanzar casi el 4% en los próximos meses.
No obstante, la entidad considera que los bancos centrales actuarán con cautela y no aplicarán subidas inmediatas de los tipos de interés, aunque podrían frenar posibles bajadas, especialmente en el caso de la Reserva Federal de Estados Unidos.
